Η Λογιστική Επίδοση Εισηγμένων Εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών μετά από Συγχωνεύσεις ανά Βιομηχανικό Κλάδο κατά την Περίοδο της Οικονομικής Κρίσης

Abstract

Στην παρούσα εργασία διερευνά την λογιστική επίδοση εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών εταιρειών μετά από συγχωνεύσεις ανά βιομηχανικό κλάδο κατά την περίοδο της οικονομικής κρίσης στην Ελλάδα. Πιο συγκεκριμένα, εξετάζονται αρχικά όλες οι συγχωνεύσεις εισηγμένων επιχειρήσεων κατά την περίοδο 2011-2016 και μετά από διάφορους περιορισμούς όπως πτώχευση, χρηματοπιστωτικό αντικείμενο δραστηριότητας, πολλαπλές συγχωνεύσεις, η εργασία αναλύει ένα τελικό δείγμα τριάντα δύο εισηγμένων επιχειρήσεων. Η αξιολόγηση των λογιστικών καταστάσεων και της επίδοσης ελληνικών εισηγμένων εταιρειών γίνεται με εξαγωγή και σύγκριση διαφόρων μεγεθών από αυτές (αριθμοδείκτες) για πριν και μετά την υλοποίηση πράξεων συγχωνεύσεων με τη χρήση διαφόρων αριθμοδεικτών, κλπ. Τα αποτελέσματα της έρευνας με τις στατιστικές μεθόδους Τ-test δεν έδειξαν καμία στατιστικά σημαντική μεταβολή σε κανένα από τους προς έρευνα αριθμοδείκτες μετά την συγχώνευση. Επίσης, εφαρμόστηκαν πάλι οι ίδιες στατιστικές μέθοδοι για τους είκοσι αριθμοδείκτες ανά έτος για την εξεταζόμενη περίοδο και τα στατιστικά αποτελέσματα δεν έδειξαν καμία μεταβολή με την χρήση του Τ-test. Τέλος, εξετάστηκε η επίδραση του κλάδου της εξαγοραζόμενης εταιρείας σε σχέση με τους εξεταζόμενους αριθμοδείκτες και παρατηρήθηκε καλύτερη επίδοση για τις κατασκευαστικές εταιρίες.

This study explores the accounting performance of companies listed in the Athens Stock Exchange after mergers by industry in the period of the financial crisis in Greece. More specifically, all mergers of listed companies during the period 2011-2016 are initially examined and, following various constraints such as bankruptcy, financial activity, multiple mergers, the present work analyzes a final sample of thirty-two listed companies. The evaluation of the accounting statements and the performance of Greek listed companies are carried out by extracting and comparing various sizes of them (financial ratios) for pre- and post-merger period using different ratios. The results of the survey with the T-test statistical methods did not show any statistically significant change in any of the figures to be investigated after the merger. Again, the same statistical methods were applied to the twenty ratios per year for the period under review and the statistical results showed no change using the T-test. Finally, the impact of the sector of the acquired company on the analyzed ratios was examined and it is stated a better performance for the constructions firms.