Υπολογισμός Αξίας σε κίνδυνο (VaR) – Εκτίμηση κινδύνου σε χαρτοφυλάκιο τράπεζας

Abstract

Το οικονομικό περιβάλλον αποτελεί ένα δυναμικό περιβάλλον στο οποίο οι μεταβολές είναι ταχύτατες, με επιπτώσεις ραγδαίες και πολυδιάστατες σε επίπεδο κυβερνήσεων, οργανισμών, επιχειρήσεων και ιδιωτών. Λόγω, της μεταβλητότητας αυτής, η έννοια του κινδύνου και της διαχείρισης του, κάνουν αισθητή την παρουσία τους όλο και περισσότερο σε σχέση με το παρελθόν, αφού η ταχύτητα των εξελίξεων οδηγεί σε άμεσες συνέπειες ανεξαρτήτως γεωγραφικών ή φυσικών συνόρων. Στη συγκεκριμένη εργασία το κύριο θέμα είναι η μέτρηση και διαχείριση του κινδύνου αγοράς χρησιμοποιώντας τη μέθοδο της Αξίας σε κίνδυνο (VaR). Έχει γίνει βιβλιογραφική ανασκόπηση όσο αναφορά την δημιουργία ανάγκης διαχείρισης κινδύνων από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και επιχειρήσεις αλλά και για τα είδη χρηματοοικονομικών κινδύνων που υπάρχουν. Επιπλέον καθώς τα ιδρύματα αυτά έχουν σημαντικό ρόλο στην εργασία υπάρχει αναφορά και στις Βασιλείες που αποτελούν μέσα απότρεψης των χρηματοοικονομικών κινδύνων. Επιπλέον, επεξηγείται τι ακριβώς είναι η Αξία σε Κίνδυνο και ποια είναι τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα που υπάρχουν με τη χρήση της. Γϊνεται αναφορά σε κάποιες από τις μεθόδους υπολογισμού της Αξίας σε Κίνδυνο και κάποια από τα συν και πλην τους όπου υπάρχει και εμπειρική εφαρμογή των μεθόδων σε πραγματικά δεδομένα χρησιμοποιώντας χαρτοφυλάκιο το οποίο αποτελείται από μετοχές 5 διαφορετικών ελληνικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων σε συγκεκριμένο επίπεδο σημαντικότητας.

The economic environment is a dynamic environment in which changes are rapid, with rapid and multidimensional impacts on governments, organizations, businesses and individuals. Because of this volatility, the concept of risk and its management makes them more and more aware of the past, since the speed of developments leads to direct consequences regardless of geographical or physical boundaries. In this paper the main issue is the measurement and management of market risk using the Value-at-Risk (VaR) method. There has been a literature review to the need for risk management by financial institutions and businesses, but also for the types of financial risks that exist. Moreover, as these institutions have an important role in this paper, there is also a reference to the Basel that is a means of averting financial risks. In addition, it is explained exactly what Value to Risk is and what are the advantages and disadvantages that exist with its use. Reference is made to some of the methods of calculating Value at Risk and some of the pluses and minuses and there is also empirical application of those methods that is based on real data using a portfolio consisting of shares of 5 different Greek financial institutions at a certain confidence level.