Διερεύνηση συγχωνεύσεων και επιχειρηματικής επίδοσης τραπεζικών επιχειρήσεων κατά την περίοδο της οικονομικής κρίσης στην Ελλάδα

Abstract

Η παρούσα εργασία εξετάζει την επίδραση 13 τραπεζικών συγχωνεύσεων και εξαγορών κατά την περίοδο 2008-2014. Αναλυτικότερα, επιλέχθηκαν ως δείγμα συγχωνεύσεις ή εξαγορές που πραγματοποιήθηκαν από τράπεζες και είχαν ως αποτέλεσμα τις τέσσερις μεγαλύτερες ελληνικές τράπεζες (που πραγματοποίησαν Σ&Ε ως εξαγοράζουσες εταιρείες) κατά το χρονικό διάστημα 2008-2014, που είναι οι τράπεζες: Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, Τράπεζα Πειραιώς, Τράπεζα Eurobank, Τράπεζα Alpha Bank. Οι τράπεζες αυτές επιλέχθηκαν λόγω του γεγονότος ότι μετά τις συναλλαγές Σ&Ε υπήρχε η δυνατότητα σύγκρισης των οικονομικών στοιχείων τους. Η σύγκριση αυτή έγινε χρησιμοποιώντας οκτώ αριθμοδείκτες με δυο στατιστικά τεστ, συγκρίνοντας τους για ένα χρόνο πριν και μετά την συναλλαγή Σ&Ε. Τα αποτελέσματα της έρευνας δείχνουν στατιστικά σημαντική βελτίωση σε τρεις αριθμοδείκτες διαρθρώσεως κεφαλαίων και βιωσιμότητας, καθώς και ελάχιστη βελτίωση σε έναν αριθμοδείκτη ρευστότητας, ενώ δεν παρατηρείται στατιστικά σημαντική μεταβολή στους αριθμοδείκτες κερδοφορίας-αποδοτικότητας. Συνεπώς, προέκυψε μερική βελτίωση στην κεφαλαιακή επάρκεια και διάρθρωση δανείων σε σχέση με τα συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια των συγχωνευθέντων τραπεζών, αλλά χωρίς να αυξηθεί η κερδοφορία τους κατά την περίοδο της οικονομικής κρίσης στην Ελλάδα.

This study examines the impact of 13 mergers and acquisitions in the Greek banking sector which took place during the period 2008-2014. More specifically, the sample of this study consists of all the mergers and acquisitions that led to the four remaining Greek banks (the acquirers of the above mentioned transactions) which are: National Bank of Greece, Piraeus Bank, Eurobank and Alpha Bank. These specific banks were chosen due to the fact that after the M&A transactions we were able to compare their financial data. This comparison was made by using 8 ratios and two statistical tests one year pre- and post- merger. The results of the study indicate statistically significant improvement in three capital structure and viability ratios, as well as a slight improvement on a liquidity ratio, while there is statistically insignificant change or no improvement on the profitability and efficiency ratios. In conclusion, there was some improvement in terms of capital adequacy and loan structure as far as the total capital employed of the merged institutions is concerned, but without improving the profitability of the banks during the economic crisis in Greece.